Doctorow: Ist der Rubel noch etwas wert?
In seiner Pressekonferenz am Ende seines zweitägigen Staatsbesuchs in Kasachstan wurde Präsident Putin nach der starken Abwertung des Rubels gegenüber dem Dollar und dem Euro gefragt, die während der Woche stattgefunden hatte. Meiner Einschätzung nach hat sich der Rubel-Wechselkurs innerhalb weniger Tage um etwa 7 % verschlechtert.
Putin hatte die Frage zweifellos erwartet, gab aber dennoch keine definitive Antwort. Stattdessen nannte er verschiedene Faktoren, die den Wechselkurs zu einem bestimmten Zeitpunkt beeinflussen, darunter den aktuellen Preis für ein Barrel Öl auf den Exportmärkten (der unter die kritische Marke von 70 US-Dollar gefallen ist), die tatsächliche und erwartete Inflationsrate im Inland (die derzeit bei 8 % liegt und voraussichtlich sinken wird) und die Saisonabhängigkeit der Steuerzahlungen von Industriellen.
Unterdessen hofften westliche Beobachter, dass die Verschlechterung des Wechselkurses auf eine ernsthafte, verborgene Schwäche der russischen Wirtschaft und/oder die Wirksamkeit der jüngsten US-Finanzsanktionen zurückzuführen ist, die die Gazprombank, Russlands führende Bank für die Abwicklung von Kohlenwasserstoffexporten, erneut vom internationalen Bankensystem abgeschnitten haben, was die Realisierung von Erlösen aus Verkäufen im Ausland erschwert.
Die Ursachen für den sich verschlechternden Wechselkurs lassen sich heute nicht mit Sicherheit bestimmen, aber politische Beobachter im Westen spekulieren über einen erhofften Aufstand der Oligarchen und der breiteren Bevölkerung gegen den Wertverlust des Rubels, der Hauptwährung ihrer Ersparnisse.
Ich sage „Hauptwährung“, weil russische Bürger auf allen Ebenen der Gesellschaft die Möglichkeit haben, Bankkonten in chinesischen Yuan und anderen relativ stabilen Währungen zu eröffnen. Sie können auch Konten in Edelmetallen wie Gold, Silber, Platin und Palladium eröffnen. Und sie können Barren aus reinem Gold kaufen und in ihren Händen halten, wobei die kleinsten Barren nur eine viertel Unze wiegen.
Natürlich hat die russische Bevölkerung kaum Erfahrung mit dem Yuan oder Edelmetallen, ebenso wie mit der Börse, ob nun mit Investmentfonds, börsengehandelten Aktien an der Moskauer Börse oder ähnlichen Finanzinstrumenten, die die russischen Privatkundenbanken ihren Kunden derzeit massiv anbieten.
Aber sie können das enorme Interesse nutzen, das die führenden Banken Russlands sowohl für Festgelder als auch für spezielle verzinsliche Sparkonten zeigen, bei denen es keine Einschränkungen für Ein- oder Auszahlungen gibt und die täglichen Guthaben mit Zinseszinsen verzinst werden. Die Festgelder schienen ein sehr gutes Geschäft zu sein, als sie vor etwa sechs Monaten eine jährliche Verzinsung von 10 % auf 12-Monats-Konten festschrieben. Heute jedoch haben die speziellen, uneingeschränkten Sparkonten dieses Niveau mit den aktuell angebotenen 22 % weit hinter sich gelassen. Diese Zinssätze steigen und fallen von Monat zu Monat.
Wie können die Banken diese unglaublichen Zinssätze auf Girokonten anbieten? Bedenken Sie, dass der Leitzins der Bank von Russland derzeit bei 21 % liegt. Ich gehe davon aus, dass Banken mit Verbraucherkrediten, die sie Inhabern ihrer Mir-Karten oder für Autokredite gewähren, noch bessere Renditen erzielen.
Der angegebene Grund für den himmelhohen Leitzins der Bank von Russland ist, die Inflation zu zähmen und sie von 8 % auf die Hälfte zu senken. Tatsächlich ist es ein Verdienst der Zentralbank, dass sie die Inflation im Inland bei „nur“ 8 % gehalten hat, wenn man den angespannten Arbeitsmarkt in Russland bedenkt, der die Gehälter der einfachen Arbeiter in den letzten 12 Monaten bereits verdoppelt hat. Der Arbeitsmarkt ist angespannt, weil die Produktion des militärischen Industriekomplexes enorm gestiegen ist, der jetzt in drei Schichten pro Tag läuft und die Produktion in den vielen Ein-Fabrik-Städten in Zentralrussland wiederbelebt hat, die seit dem Zusammenbruch in den 1990er Jahren am Boden lagen. Dann müssen wir auch berücksichtigen, dass viele Freiwillige aus dem Arbeitsprozess genommen wurden, um im Rahmen der militärischen Spezialoperation zu dienen, und zwar mit Verträgen, die mit einer Zahlung von 10.000 Euro bei Vertragsunterzeichnung beginnen.
In Russland gibt es viele wirtschaftlich versierte Kommentatoren, die den hohen Leitzins als Erstickungsfaktor für die Wirtschaft und als Gefahr für das von der Putin-Regierung angestrebte BIP-Wachstum von 4 % anprangern. Der Verlust erschwinglicher Bankkredite für Industrie und Handel unter den derzeitigen Bedingungen des Leitzinses wird jedoch zumindest teilweise durch staatliche Subventionen für die Rüstungsindustrie und bevorzugte Sektoren der Konsumwirtschaft ausgeglichen.
Tatsächlich sehe ich den Sinn des himmelhohen Leitzinses darin, dass er dazu geführt hat, dass der russischen Bevölkerung himmelhohe Zinssätze für ihre Bankeinlagen angeboten werden. Dies hat sicherlich den Effekt, dass Bargeld aus der Konsumspalte in die Sparte „Ersparnisse“ verschoben wird, wodurch der Inflationsdruck in der Wirtschaft erheblich reduziert wird.
Natürlich können sich die Zinsen auf Bankeinlagen nur auf die Familienbudgets derjenigen auswirken, die am Ende des Monats noch Geld übrig haben, das sie auf Sparkonten anlegen können. Das ist eine Minderheit der Bevölkerung, da viele russische Familien Monat für Monat von ihrem Gehalt leben.
Die Mehrheit der Bevölkerung profitiert zwar nicht von den traumhaften Zinsen auf Sparguthaben, aber sie profitiert davon, dass die Inflation unter Kontrolle gehalten wird. Diese Menschen am unteren Ende der finanziellen Leiter, insbesondere Rentner und junge Familien, erhalten viele Unterstützungszahlungen, die regelmäßig inflationsbereinigt nach oben angepasst werden. Für keine dieser Personen hat der Wechselkurs zum Dollar oder Euro irgendeine praktische Relevanz. Für die wohlhabenderen Bevölkerungsschichten jedoch, die sich Sorgen über den Wertverlust ihrer Rubel machen, wenn sie ins Ausland reisen oder teure Anschaffungen wie importierte Autos tätigen, sollten die Zinsen auf ihren Bankkonten oder der Wertzuwachs ihrer Goldbarren in Schließfächern ein Trost sein.
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Ich schließe den heutigen „Tagebucheintrag“ mit einer Bemerkung zu dem viel diskutierten russischen Angriff auf Dnepropetrowsk mit seiner neuen Hyperschallrakete Oreschnik, der in der vergangenen Woche sowohl in den westlichen Mainstream- als auch in den alternativen Medien für Gesprächsstoff gesorgt hat.
In allen Berichten über die russische ‘shock and awe’-Aktion [Schock-und-Ehrfurcht-Aktion] fehlt ein Name: der des russischen Politikwissenschaftlers Sergei Karaganov, der im Juli 2023 eine nationale und internationale Kontroverse ausgelöst hatte, als er Wladimir Putin aufforderte, einen „Demonstrationsangriff“ auf das eine oder andere westeuropäische Land mit taktischen Atomwaffen zu autorisieren, um den kollektiven Westen zur Besinnung zu bringen und dem überheblichen Selbstbewusstsein, Russland sei ein Papiertiger, der sich herumschubsen lasse, ein Ende zu setzen.
Zu dieser Zeit glaubten einige Russland-Anhänger im Westen, dass Karaganov recht hätte, dass Putins Nachsicht, seine andere Wange hinzuhalten nach jedem eskalierenden Schritt des Westens, nur zu einem noch gefährlicheren Konflikt in der Zukunft führen würde, einschließlich eines ausgewachsenen Atomkriegs, wenn Russland mit dem Rücken zur Wand stünde.
Wir sehen nun, dass Wladimir Putin besser wusste, welche Waffensysteme in der russischen Pipeline vorhanden waren, mit denen das Ziel „Schock und Ehrfurcht“ erreicht werden konnte, ohne die Büchse der Pandora der Atomwaffen zu öffnen: Es handelte sich genau um die hochpräzisen und äußerst zerstörerischen Oreschnik-Raketen, gegen die der Westen, wie er ausdrücklich sagte, in den kommenden Jahren keine Verteidigung haben wird.
Ich komme zu dem Schluss, dass es einen gewissen Spielraum gibt zwischen der Verzweiflung, dass Putin die Eskalation fördere, indem er sich zurückhält, und der Verzweiflung, dass die Russen auch verrückt geworden seien und den Weg ins Armageddon weisen.